我國《信托法》頒布十周年的思考
《信托法》從歐洲中世紀(jì)的土地轉(zhuǎn)讓中走來,從華夏的復(fù)興崛起中走來,從對英美法系的吸收、摒棄、本土化中走來,從中國信托業(yè)的發(fā)展與整頓中走來?!缎磐蟹ā肥┬惺?,是業(yè)興的十年。對于信托從業(yè)者,《信托法》十周年,是值得慶賀的節(jié)日,然而,要實(shí)現(xiàn)中國信托業(yè)的基業(yè)常青并躋身國際強(qiáng)者之林,信托人及立法者任重而道遠(yuǎn)。
1979,榮毅仁先生創(chuàng)辦了中國首家信托投資機(jī)構(gòu)——中國國際信托投資公司。當(dāng)時(shí)新中國剛剛走出十年文革迎來改革開放,社會百廢待興,沒有資本市場,只有人民銀行、農(nóng)業(yè)銀行、人保及信用社幾家金融機(jī)構(gòu),信托業(yè)便肩負(fù)起開放之初引進(jìn)外資及對外投資的歷史任務(wù)。然而,信托業(yè)在中國從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)過渡中,市場功能定位的扭曲注定了其風(fēng)風(fēng)雨雨的崎嶇旅程,《信托法》頒布前行業(yè)先后被五次清理整頓。
在經(jīng)歷“發(fā)展-整頓-再發(fā)展-再整頓”后,2001年,《信托法》在立法者歷經(jīng)八年調(diào)研、論證后終于頒布,并讓信托在財(cái)富管理市場開疆拓域。從此,信托制度在中國得到正式確立,財(cái)富管理方式更加靈活多樣,創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮。它賦有所有權(quán)與收益權(quán)相分離、信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性、受托人有限責(zé)任、受益人保護(hù)、信托管理連續(xù)性等有別于其它法律關(guān)系的顯著特征,賦予信托公司經(jīng)營范圍的廣泛性、金融功能的綜合性以及產(chǎn)品開發(fā)的靈活性。它與2001年6月頒布的《信托投資公司管理辦法》和2002年7月實(shí)施的《信托投資公司資金信托計(jì)劃管理暫行辦法》(簡稱“舊兩規(guī)”)共同構(gòu)筑了最基礎(chǔ)的“一法兩規(guī)”信托法律體系,為信托業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展和穩(wěn)健經(jīng)營鋪平道路。
從此,信托公司在法制規(guī)范下不斷發(fā)掘信托制度功能優(yōu)勢,始終堅(jiān)持業(yè)務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新,走在個(gè)性化金融產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)的前沿,實(shí)現(xiàn)了對財(cái)富管理的私密性、安全性、收益性、流動(dòng)性、結(jié)構(gòu)化的綜合配置,在實(shí)業(yè)投資、證券投資、基金管理、資本運(yùn)營、資產(chǎn)證券化、私募股權(quán)(PE)投資等方面都曾經(jīng)或正在發(fā)揮著敢為人先的重要角色,并在這個(gè)過程中實(shí)現(xiàn)了自身的跨越式發(fā)展。
十年間,信托業(yè)的面貌煥然一新。行業(yè)管理資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了從零到2011年一季度3.3萬億元的巨大跨越,已遠(yuǎn)超目前公募基金管理的資產(chǎn)規(guī)模。2010年信托業(yè)固有資產(chǎn)總額1461億元、營業(yè)收入總額達(dá)283億元,利潤總額達(dá)158.8億元,行業(yè)人均利潤高達(dá)212萬元,在金融業(yè)中處于較高水平。信托公司逐漸成為資本雄厚、資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良、內(nèi)部治理健全、創(chuàng)新活躍、高成長性、充滿生機(jī)與活力的現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)。
信托實(shí)踐是常青而前沿的,信托法律法規(guī)是權(quán)威而與時(shí)俱進(jìn)的。2007年,銀監(jiān)會頒布實(shí)施《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》(簡稱“新兩規(guī)”)取代“舊兩規(guī)”,回歸信托本源、提升主動(dòng)管理能力的政策意圖躍然紙上,由此,以“新一法兩規(guī)”為基礎(chǔ)和核心的信托法律法規(guī)體系初步形成。其后,信托業(yè)開始了轟轟烈烈的實(shí)業(yè)清理;掀起新一輪增資擴(kuò)股潮,一大批央企、中外大型金融機(jī)構(gòu)成為信托公司大股東;行業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)??焖贁U(kuò)張,2007年至2010年分別為9400億元、1.2萬億元、2萬億元、3萬億元;信托業(yè)在金融市場和理財(cái)市場中的地位和作用顯著提升。
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