控物價壓力猶存

宏觀調控，特別是對于流動性的控制，是2011年物價水平得以高位回落的重要原因。雖然效果明顯，但壓力猶存。

針對近期不斷上漲的蔬菜價格，財政部、國家稅務總局日前聯合下發《關于免征蔬菜流通環節增值稅有關問題的通知》，自2012年1月1日起，免征蔬菜流通環節增值稅。這一措施無疑是在保證蔬菜價格的穩定。

“穩增長”成為2012年宏觀調控政策，特別是貨幣政策、財政政策的重點所在。而“穩增長”的要求又對“控物價”提出了新的挑戰。

國泰君安首席宏觀研究員姜超表示，非食品價格漲幅的縮小和PPI的繼續回落一致，但PPI降幅明顯收窄，表明經濟底部正在醞釀。“未來通脹的穩步回落將為實際寬松的貨幣政策提供空間，有利于信貸的持續增長。”

雖然央行在去年下調存款準備金率，引發市場中關于貨幣政策大幅放松的預期，但是通脹依舊相對高位并沒有給貨幣政策留出太多的施展空間。

社科院金融所副所長殷劍峰認為，保持經濟增長可能主要需要依靠積極的財政政策，目前實施的穩健貨幣政策，一方面要保持經濟增長，但另一方面又要控制通脹水平。“如果通脹還反彈，貨幣政策不大可能出現明顯的放松。”

目前，央行僅僅是通過公開市場暫停回籠資金、發行逆回購來增加貨幣市場的資金投放，而存款準備金率、利率等對于實體經濟更為直接的工具依然偏謹慎。

建設銀行高級研究員趙慶明表示，盡管國際上主要國家已經進入降息通道，但我國降息也許還要等待物價進一步回落。