西部證券場外市場部經(jīng)理程曉明稱：“高送轉(zhuǎn)不是真正的分紅，對市場不利”

隨著年報的逐次披露，高分紅高送轉(zhuǎn)的上市公司也越來越多。但與真金白銀的現(xiàn)金分紅不同的是，高送轉(zhuǎn)又會為股民帶來什么呢？

西部證券場外市場部經(jīng)理程曉明向《證券日報》記者談到：“高送轉(zhuǎn)并不是真正的分紅，而是股價的炒作。比如10送10的話，公司的股價應該跌一半，但是在股價下跌后就會變得便宜，隨著市場的炒作，股價往往跌不到一半就會有人去買并抬高股價，這種炒作對市場是不利的。”

高送轉(zhuǎn)不代表業(yè)績好

數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至3月19日，2011年年報發(fā)布的553家上市公司中，分紅送轉(zhuǎn)的公司有389家，分紅送轉(zhuǎn)占已發(fā)布比例為70.34%；分紅送轉(zhuǎn)高于2.0的有6家公司，占已發(fā)布比例1.08%；分紅送轉(zhuǎn)高于1.0的有74家公司，占已發(fā)布比例13.38%。

其中，分紅送轉(zhuǎn)力度最高的10家上市公司分別為紫光華宇、光線傳媒和寧夏建材。其中，紫光華宇因10轉(zhuǎn)增10派15元現(xiàn)金而名列分紅送轉(zhuǎn)榜的第一名。

在今年的高送轉(zhuǎn)大軍中，中小板與創(chuàng)業(yè)板上市公司成為了主力。從上述分紅送轉(zhuǎn)榜單可見，前10名上市公司中，排名前三的紫光華宇、光線傳媒、湯臣倍健皆屬于創(chuàng)業(yè)板；另外，益生股份、浙江永強、三花股份、水晶光電4家公司皆屬于中小板。

西部證券場外市場部經(jīng)理程曉明向記者分析道：“中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市公司高送轉(zhuǎn)，有盤子小、發(fā)行價格高、公積金多等優(yōu)勢。”

上市公司高送轉(zhuǎn)并不代表公司的業(yè)績就好，程曉明提醒要注意公司高送轉(zhuǎn)的來源是哪里。“如果是來自資本公積的話，則不能代表公司的盈利就好，鑒于創(chuàng)業(yè)板與中小板發(fā)行價格高，股民在高價進入的前提下，公司的資本公積自然就高。”

程曉明認為，最好找那種高送轉(zhuǎn)是按照公司的盈利來分配的上市公司投資，而這就要看公司的未分配利潤是多少了。

高送轉(zhuǎn)為股價“填坑”

程曉明向記者談到：“我并不支持上市公司通過高送轉(zhuǎn)來代替分紅，因為公司可以靠高送轉(zhuǎn)來降低股價，為今后的股價上漲做鋪墊。而公司的股東卻沒有得到什么實惠。”

華泰證券魏剛認為，近10年來，年報高送轉(zhuǎn)的股票在一季度和二季度均取得了顯著的超額收益。追捧高送轉(zhuǎn)概念股票幾乎成為了投資者在每年一季度的“習慣”。

有數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日，高送轉(zhuǎn)股的股價整體漲勢驚人，平均漲幅為17.21%，其中有38只漲幅超過30%，漲幅最大的天廣消防等漲幅均超過了50%。

而川潤股份更是因為在短短1個多月時間里連拉了23根陽線，從成為一大牛股。2月15日，川潤股份公布了10轉(zhuǎn)10派1元的高送轉(zhuǎn)方案。而在此前，公司的股價就已經(jīng)悄然上漲了，直到高送轉(zhuǎn)方案公布后，公司的股價更是一飛沖天。

對于高送轉(zhuǎn)的炒作，程曉明也無可奈何，在無法阻止高送轉(zhuǎn)概念的炒作形勢下，他只希望投資者能保持一定的度，不要盲目炒作。

在今年的高送轉(zhuǎn)概念行情中，華泰證券魏剛在分析報告中列舉了篩選提綱，分別有佰利聯(lián)、湯臣倍健等30只2011年報有可能高送轉(zhuǎn)的個股參考。

高送轉(zhuǎn)雖然有送股，但對股東來說只是代表一塊蛋糕從以前的8份變?yōu)?2份來分的一種股價稀釋。投資者要面臨一種炒作后股價回歸的問題，那么，如何選擇更有發(fā)展?jié)摿Φ墓境蔀橥顿Y者關(guān)心的問題。

對此，光大證券分析師周明給出了4個標準來選擇高送轉(zhuǎn)潛力股：首先，2011年前三季度每股資本公積金大于2元，并且每股未分配利潤大于1元；其次，2011年前三季度每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額和每股收益均大于0.5元；第三，總股本小于5億股；最后，2011年中期未實施過轉(zhuǎn)送。符合以上4個條件，又能夠在2011年年度實現(xiàn)業(yè)績的同比增長，就有可能推出高送轉(zhuǎn)。

來源：證券日報 編輯：張少虎