換手率限制或促拋售

在新股炒作依然猖獗，換手率持續(xù)高企以及開(kāi)盤(pán)價(jià)居高不下的背景下，有專(zhuān)家認(rèn)為，“限炒令”中對(duì)于換手率限制程度和限炒時(shí)間段的控制力仍需完善。

在“限炒令”實(shí)施半月后，有不少市場(chǎng)人士明顯感覺(jué)到換手率限制可能反而促使投資者開(kāi)盤(pán)即大量拋售。深交所“限炒令”規(guī)定，盤(pán)中換手率達(dá)到或超過(guò)50％即被停牌至收盤(pán)前三分鐘。對(duì)此武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，“過(guò)去新股上市首日最低換手率一般都超過(guò)80％，有的高達(dá)90％以上，因此，50％的換手率限制將讓大家爭(zhēng)相出貨?！?/span>

與此同時(shí)，此次“限炒令”主要是針對(duì)新股上市首日的表現(xiàn)，卻忽略了之后對(duì)于炒作的持續(xù)抑制。從上周以來(lái)的情況看，多數(shù)中小市值新股在上市后股價(jià)出現(xiàn)虛高趨勢(shì)。

令人擔(dān)憂(yōu)的是，兩家交易所的“限炒令”并未妨礙大筆游資“接力”式的炒作模式。以上市后表現(xiàn)非常活躍的中泰橋梁為例，深交所的公開(kāi)交易信息顯示，國(guó)泰君安證券順德大良營(yíng)業(yè)部席位成為上市首日搶入該股最多的一個(gè)席位，當(dāng)日買(mǎi)入765萬(wàn)元，而在第二天這家營(yíng)業(yè)部的席位即大筆賣(mài)出847萬(wàn)元；緊接著財(cái)通證券溫嶺東輝北路營(yíng)業(yè)部席位買(mǎi)入475萬(wàn)元，但又在第三天賣(mài)出近500萬(wàn)元。

散戶(hù)尚未形成用腳投票的理性思維

近日，有媒體曝光了一份炒新團(tuán)隊(duì)的《新股操盤(pán)計(jì)劃書(shū)》，其內(nèi)容涵蓋新股的操作步驟和技巧，從資金分配到交易筆數(shù)，從新股選擇到止損止盈，無(wú)一不詳細(xì)、周密。在游資詳盡炒作計(jì)劃的背后，跟風(fēng)投機(jī)的散戶(hù)投資者已明顯淪為新股炒作的犧牲品。

深交所金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，新股上市首日買(mǎi)入者主要是個(gè)人，10個(gè)交易日后超過(guò)六成虧損。2009年10月底至2011年10月底，創(chuàng)業(yè)板、中小板首日買(mǎi)入的個(gè)人投資者10個(gè)交易日后虧損比例分別為64．25％和57．18％。

記者統(tǒng)計(jì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在2009年10月首批在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的28只股票中，不少股票至今仍套住不少首日追高買(mǎi)入的投資者，包括特銳德、立思辰、北陸藥業(yè)、網(wǎng)宿科技、華誼兄弟等13家創(chuàng)業(yè)板上市公司的股價(jià)從未超越過(guò)它們?cè)?009年10月30日上市首日的盤(pán)中最高價(jià)，這意味著在高點(diǎn)跟風(fēng)買(mǎi)入的投資者已經(jīng)最多被套兩年半。

對(duì)此，中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政與金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍指出，雖然交易所方面屢次提醒作為炒新大軍的散戶(hù)不要繼續(xù)成為接盤(pán)主力，但目前中國(guó)投資者依然沒(méi)有形成對(duì)新股采取用腳投票的理性思維。

分析人士指出，在國(guó)內(nèi)新股發(fā)行體制仍然未能實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化之前，新股炒作可能依然會(huì)以這種短期漲多跌少，長(zhǎng)期跌多漲少的形式繼續(xù)，在監(jiān)管近期多次提及新股發(fā)行體制改革的情況下，未來(lái)需要繼續(xù)制度改革與創(chuàng)新才可能避免新股暴炒悲劇的發(fā)生。

來(lái)源：新華網(wǎng) 編輯：張少虎