專家觀點(diǎn)

未來(lái)幾個(gè)月流動(dòng)性還將收緊

本報(bào)訊(記者吳琳琳)6月以來(lái)，銀行間市場(chǎng)利率大幅上升，6月20日隔夜SHIBOR甚至突破13%。對(duì)此，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生昨天發(fā)布報(bào)告分析，異常高的銀行間利率不是政策的期待。貨幣當(dāng)局不會(huì)坐視利率飆升，會(huì)相應(yīng)調(diào)節(jié)以促進(jìn)利率回落。但未來(lái)幾個(gè)月流動(dòng)性會(huì)有所收緊，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)上升。

彭文生認(rèn)為，異常高的銀行間利率可能會(huì)導(dǎo)致個(gè)別金融機(jī)構(gòu)資金周轉(zhuǎn)困難，一旦出現(xiàn)擠兌，則會(huì)放大金融風(fēng)險(xiǎn)。他預(yù)計(jì)，未來(lái)幾個(gè)月流動(dòng)性較前4個(gè)月有所收緊，使得整體融資條件比早前預(yù)期的緊，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)上升。“基于這一判斷，我們下調(diào)2季度GDP預(yù)測(cè)，從原先的7.7%下調(diào)至7.5%”，彭文生表示，“全年GDP增速預(yù)測(cè)也從此前的7.7%下調(diào)至7.4%，維持明年7.3%的觀點(diǎn)。”

此外，就銀行間市場(chǎng)利率影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的渠道，彭文生指出，首先，銀行間市場(chǎng)利率持續(xù)高位，將導(dǎo)致債券收益率上升，企業(yè)發(fā)債成本提高；其次，過(guò)高的銀行間市場(chǎng)利率不利于企業(yè)從股市融資，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升，勢(shì)必給股票市場(chǎng)帶來(lái)壓力；最后，銀行間市場(chǎng)利率反映銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)借貸的機(jī)會(huì)成本，過(guò)高的銀行間市場(chǎng)利率將會(huì)推高銀行貸款利率。他稱，目前，銀行間市場(chǎng)利率正在向國(guó)債市場(chǎng)傳導(dǎo)。

市場(chǎng)反應(yīng)·理財(cái)

銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率一天一漲

“專業(yè)人士建議投資者不要只看高收益的表象，而要仔細(xì)研究理財(cái)產(chǎn)品的說(shuō)明書(shū)，弄清楚其資金投向，問(wèn)清風(fēng)險(xiǎn)所在。如果預(yù)期收益率相差無(wú)幾，保本型的理財(cái)產(chǎn)品更安全。”

“前一陣銀行理財(cái)產(chǎn)品能有4.5%的預(yù)期收益率就不錯(cuò)了。這幾天連5%都算低了。有些銀行的產(chǎn)品收益率真是每天都在漲。”昨天，熱衷理財(cái)?shù)氖忻裰芘繉?duì)記者如此感嘆。記者查閱相關(guān)信息發(fā)現(xiàn)，最近兩三天，沒(méi)有紓緩的銀行“錢(qián)荒”將理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率又往上推了一個(gè)臺(tái)階，而且當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)售期縮短到一兩天，手不快的市民根本就搶不著。

理財(cái)產(chǎn)品短信滿天飛

周女士擁有多家銀行的賬戶，每當(dāng)手頭有點(diǎn)閑置資金，她就會(huì)收集各家銀行的理財(cái)產(chǎn)品信息。周女士發(fā)現(xiàn)，六月以來(lái)，銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益率就開(kāi)始明顯上升，特別是最近兩三天，漲得更厲害。

她指著手機(jī)上客戶經(jīng)理發(fā)來(lái)的短信對(duì)記者說(shuō)道：“你看，6月8日發(fā)行的產(chǎn)品，期限36天，預(yù)期年化收益率為4.2%，最低50萬(wàn)元起步。今天的短信又推薦一款6月25日發(fā)行的網(wǎng)銀專享產(chǎn)品，期限只有35天，預(yù)期年化收益率已經(jīng)到4.75%，只需要5萬(wàn)元就能買(mǎi)。”

市民王先生昨天則后悔不已地說(shuō)：“我前兩天買(mǎi)了4.8%的產(chǎn)品覺(jué)得還撿了便宜，沒(méi)想到今天同款產(chǎn)品就漲到了5.2%。”還有讀者反映，上周二銀行短信推薦一款4.5%的產(chǎn)品，周四變成了4.6%，到周五就直接蹦到5%了。

預(yù)期年化收益率6%以上產(chǎn)品不少見(jiàn)

記者通過(guò)銀率網(wǎng)查詢各家銀行的產(chǎn)品信息發(fā)現(xiàn)，最近發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品如果預(yù)期收益率在5%，已經(jīng)算偏低。