中國日報(bào)網(wǎng)站環(huán)球在線:在納斯達(dá)克上市依然是許多中國的中小企業(yè)的夢想。隨著上市門檻和相關(guān)成本越來越高,中國的中小企業(yè)發(fā)現(xiàn)了另一個(gè)選擇,那就是倫敦證券交易所的創(chuàng)業(yè)板市場(AIM)。
數(shù)字最能說明這種趨勢的變化。迄今為止,已經(jīng)有53家中國大陸企業(yè)在AIM上市,超過了納斯達(dá)克的四十家中國上市公司的數(shù)字。僅僅在兩年前,在AIM上市的中國企業(yè)還只有13家,而這一數(shù)字正在被快速改寫,新的一輪在AIM上市的熱潮已經(jīng)掀起。
擬建立“中國指數(shù)”
證券交易所對中國企業(yè)的爭奪。就在本月初納斯達(dá)克總裁兼CEO羅伯特?格雷菲爾德在北京宣布將推出“納斯達(dá)克中國指數(shù)”之后不久,倫敦證券交易所亞太區(qū)總裁祝曉健也預(yù)期倫敦證券交易所也將在不久以后建立“中國指數(shù)”。
幾天以前,倫敦金融城市長約翰·史達(dá)德帶領(lǐng)一個(gè)由26人組成的高級商務(wù)團(tuán)訪問中國,除了向中國企業(yè)去英國投資之外,另一個(gè)重要目的也是吸引中國企業(yè)去倫敦證券交易所上市,對于那些中小企業(yè)而言,主要還是AIM。
雖然納斯達(dá)克是為那些中小企業(yè)融資而建的,但現(xiàn)在的納斯達(dá)克已不像是小公司的上市板塊了,其上市公司的平均規(guī)模為12億美元,包括微軟、思科和蘋果這樣的大公司。
而AIM上市公司的平均規(guī)模只有1.2億美元,約合納斯達(dá)克上市公司的十分之一。
AIM成立于12年前,是倫敦證券交易所向新創(chuàng)建的小企業(yè)提供融資服務(wù)的金融市場,也是繼納斯達(dá)克之后在歐洲成立的第一家二板市場。市場比納斯達(dá)克對上市公司要求(包括資金實(shí)力、企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營歷史、企業(yè)業(yè)績以及投資者擁有股份的比例)要低得多。
納斯達(dá)克還規(guī)定,公司必須在美國有董事和一個(gè)公司辦事處,而AIM對自己的上市公司沒有這樣的要求。
除此之外,由于薩班斯法案的實(shí)施,大大增加了這些公司在納斯達(dá)克上市的成本,因此使得許多公司將目光從納斯達(dá)克轉(zhuǎn)到AIM這樣的市場。
雖然在納斯達(dá)克上市可以募集到更多資金,但其成本也要高于AIM。據(jù)倫敦證交所估計(jì),在AIM上市的成本為籌得資金的4.5%~5%,而在納斯達(dá)克則為6%~8%。
多種措施吸引中國公司
為了吸引中國公司去英國上市,倫敦證券交易所也是用了許多辦法。
2004年10月,倫敦證券交易所在中國香港建立亞太部,從而使得AIM更加貼近中國市場。這幾年,AIM亞太部加強(qiáng)了在中國的推廣力度,董事長和首席執(zhí)行官每年都訪問中國。
2006年初,英國財(cái)政大臣布朗在政府財(cái)政預(yù)算報(bào)告中提出,要將倫敦打造為全世界的金融中心,在這一宏偉目標(biāo)中,中國和印度等經(jīng)濟(jì)快速增長的發(fā)展中國家是非常重要的一環(huán)。
為了和納斯達(dá)克抗衡,英國調(diào)整政策,明顯地?cái)U(kuò)大了金融市場的開放程度。英國金融服務(wù)署的負(fù)責(zé)人認(rèn)為,財(cái)務(wù)丑聞的主要原因在于公司治理,而不是資本監(jiān)管。
“美國的政策自己砍了自己的手,而英國的制度則更歡迎中國公司在倫敦上市,通過在倫敦金融市場融資,聚集全球資本。”英國貿(mào)易投資總署署長安德魯?凱恩表示。
吸引企業(yè)到一個(gè)證券交易所上市,不僅僅是證券交易所的事情。邁克?查爾頓認(rèn)為,要吸引中國企業(yè)去英國上市,重要的是打造一個(gè)良好的投資環(huán)境。
倫敦投資局是一個(gè)吸引國外資本到英國投資的機(jī)構(gòu)。為了吸引中國企業(yè)去英國投資,他們專門為中國的中小企業(yè)設(shè)定了一個(gè)“落地計(jì)劃”,為這些中小企業(yè)提供全程服務(wù)。
英國貿(mào)易投資總署則是另一個(gè)吸引中國企業(yè)到英國招商引資機(jī)構(gòu)的機(jī)構(gòu)。該部目前在北京、上海、廣州、重慶和香港都設(shè)有分支機(jī)構(gòu),為中國投資者提供全程投資咨詢服務(wù)。
“我們把自己看作中國企業(yè)進(jìn)入歐盟的天然門戶。”英國貿(mào)易投資總署署長安德魯?凱恩表示,英國也希望中國的中小型企業(yè)可以到英國投資,他們會得到與大型企業(yè)相同待遇,例如得到資金資助、稅收減免等優(yōu)惠政策。
迄今為止,英國已成為接受中國對外直接投資最多的歐洲國家。在所有中國對英投資中,三分之一流向了倫敦,占中國對歐洲直接投資總額的15%。
“AIM板目前上市公司的平均回報(bào)率為4%,但是中國公司平均回報(bào)率卻高達(dá)70%。”祝曉健的一句話,揭示了倫敦證券交易所對中國企業(yè)濃厚興趣的原因。
幾乎所有的證券交易所都看到了這個(gè)機(jī)會。今年4月,紐約證券交易所、納斯達(dá)克、倫敦證券交易所、法蘭克福證券交易所的高層紛紛訪華。他們的目的只有一個(gè),那就是吸引中國企業(yè)去那里上市。
(來源:第一財(cái)經(jīng)日報(bào) 編輯:信蓮)