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巴菲特投資高盛將成雙贏交易
[ 2008-09-25 13:37 ]

中國日報網環球在線消息:業內認為,在高盛最困難的時期,巴菲特的投資不僅帶來了“新鮮血液”,更是令廣大投資人和客戶對高盛的信心得到了極大提振;就巴菲特自身而言,投資高盛的交易也可望帶來豐厚而穩定的回報。這一交易可謂是典型的“雙贏”之舉。

盡管到目前為止,高盛還沒有遭受抵押貸款相關的巨額損失,也沒有出現過單季虧損的局面,但高盛今年以來的日子也很不好過。特別是在雷曼兄弟本月早些時候申請破產后,高盛和其他華爾街公司承受著來自投資者和客戶的巨大壓力。

盡管這輪危機沒有導致高盛出現總體凈虧損,但其收益已在不斷下降,該公司也無法回避當前的這場危機。上周高盛股價遭受重創,累計下跌19%,最多時下挫了44%。今年迄今為止,該股已縮水42%。過去一周,為了提振資本狀況,高盛已經考慮了諸多選擇方案。

高盛的困境還體現在信貸違約掉期(CDS)市場。在巴菲特宣布入股之前,用來保障高盛公司債違約的CDS在23日大漲0.9個百分點,至3.8%,這意味著,1000萬美元的5年期高盛公司債要支付38萬美元的保障成本,反映出市場對高盛償債能力的嚴重擔憂。

令投資人頗為擔憂的還有高盛的高杠桿率,即總資產與股東權益之比。在8月底時,高盛的杠桿率高達23.70倍,使得該公司不得不大量依賴舉債,由此也帶來了巨大風險。

所幸的是,在獲得巴菲特50億美元投資和增發25億美元融資后,高盛的杠桿率將降至20.3倍,基本符合監管部門對商業銀行的要求。

除了“看得見”的好處之外,巴菲特的投資之于高盛更大的意義在于此舉的示范效應。在巴菲特這塊“金字招牌”的感召下,更多投資人會重新審視高盛等華爾街大型機構的投資價值。要知道,巴菲特此前一直回避向華爾街大型公司投資,面對金融類股的劇烈震蕩,巴菲特大部分時間都置身事外。

在今年3月發表的致股東的信中,巴菲特還對華爾街銀行和其他放貸商等金融機構大加批評。巴菲特寫道:隨著住房價格下跌,規模巨大的愚蠢金融投資也浮出水面。只有當潮水退去后,你才知道是誰一直在裸泳;正如我們所看到的,一些美國最大的金融機構目前丑陋不堪。

對巴菲特而言,收購高盛也絕不會是虧本的買賣。巴菲特獲準在未來五年以115美元買入價值50億美元高盛普通股,這一收購價較高盛周二收盤價125.05美元折價8%。如此計算,巴菲特僅這筆投資就可穩賺4.37億美元。

(來源:中國證券網.上海證券報 作者:朱周良)


 

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