和訊網(wǎng)消息 2012年1月12日,由和訊網(wǎng)發(fā)起、中國證券市場研究設(shè)計中心(SEEC)等機構(gòu)聯(lián)合主辦的財經(jīng)中國2011年會在北京JW萬豪酒店隆重舉行,主題為“中國經(jīng)濟的發(fā)展新動力”。中國社會科學(xué)院副院長李揚發(fā)表主題為當前宏觀形勢判斷及貨幣政策的演講。他認為在危機當中采取的一些措施目前成為新的禍害,“還是用我們中國的例子,我們自己深有感受,09那次的4萬億救助,一下子沖到那么高,4萬億相關(guān)的貸款10萬億赤字等等,到今天我們還在消化,到今天它已經(jīng)成為我們進一步恢復(fù)經(jīng)濟的新問題了。”
以下為部分實錄:
李揚:剛才計渝說對于當前的形勢有很多種的評判,我覺得都對。這些評判放到一起就是一個“亂”字,就是一個“變”字,這個更恰如其份。大家從不同的角度有不同的觀察,對于一個情況有不同的看法,表明它是亂的,當前中國在這個大變局下業(yè)面臨著變局。
我今天不是專門討論全球形勢,想說一說概括性的看法,我們可以和上次30年代和上次70年代的危機相比。我們剛剛提及的這兩次危機都是很多矛盾長期積累,綜合爆發(fā)的。拿近一點的上世紀70年代的危機,能夠舉出來的典型的事例就是國際貨幣體系的崩潰。黃金的副貨幣化,兩次石油危機,資本主義世界整個陷入滯脹危機等等。這次也是很多的事情集中爆發(fā),金融領(lǐng)域有問題,石油領(lǐng)域有問題,而且過去石油的問題現(xiàn)在變成了類金融,又蔓延到大宗產(chǎn)品,這種大宗產(chǎn)品的類金融化到中國都變成小中產(chǎn)品了,綠豆、蒜也變成了類金融產(chǎn)品被大家來炒作。整個全球經(jīng)濟格局失衡,各國之間經(jīng)濟關(guān)系的長期失衡也是很綜合的。這些問題既然如此之綜合,要走出危機必須要有一個綜合的解決,而且解決這些問題,我們覺得短時間內(nèi)也看不到前景。
我們?yōu)槭裁凑f全球經(jīng)濟低迷?而且可能會是長期低迷呢?有兩大類原因。一大類原因就是剛才我提及的,導(dǎo)致這次危機深刻的原因并沒有被解決,因為你要走出危機,一定要找出原因,并且就這些原因采取措施,而且取得成效,現(xiàn)在看起來沒有。我們覺得這次危機如果從它的原因來說,至少可以從四個方面去探尋。
第一個方面是經(jīng)濟發(fā)展的方式。我們一直在說經(jīng)濟發(fā)展方式有問題,談了十幾年,一直致力于調(diào)整我們的經(jīng)濟發(fā)展方式,迄今應(yīng)當說收效甚微。在一個全球化的經(jīng)濟中,一個國家出問題,一定是因為全世界所有國家都出問題了,因為是互相交往的,整個世界的平衡就是你盈余我赤字。我們看到在世界上發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟發(fā)展方式也有問題,如果說我們是過度的依賴投資,他就是過度的依賴消費。如果我們這邊是儲蓄率比較高,以至于我們自己的儲蓄用不完,都要交給別人去用,那邊的問題是不儲蓄。這些問題是導(dǎo)致此次危機很重要的原因,而這個原因基本上還沒有消除。美國的居民儲蓄率雖然說略有上升,但是坡度很大。更何況提高儲蓄率的過程實際上是一個經(jīng)濟緊縮的過程,會延緩經(jīng)濟的恢復(fù)。
第二經(jīng)濟結(jié)構(gòu)也是這樣。我很同意波明剛才說的,他講觀察美國、日本和歐洲的產(chǎn)業(yè)是空心化,當然空心化到哪里去了呢?這些年來一直轉(zhuǎn)到我們這里來了。現(xiàn)在危機告訴我們,一個國家在哪怕是全球很密切分工的格局下,每一個國家也還不能夠過度的依賴某一種經(jīng)濟形態(tài)來長期發(fā)展,這次就非常危險。歐洲當它的債務(wù)出問題的時候,人們仔細看看歐洲,發(fā)現(xiàn)歐洲什么東西都沒有,完全是空心的,都是服務(wù)業(yè),都是旅游業(yè)。你服務(wù)我,我服務(wù)你,到時候吃飯的事情怎么解決?衣食住行這樣一些最基本的問題怎么解決?他們那邊有這樣的問題。而我們這邊可能還有點過度的問題,我們反而是服務(wù)業(yè)不夠發(fā)達,這個就需要調(diào)整。
第三是金融結(jié)構(gòu)方面。這次危機是從金融部門發(fā)生的,金融的問題當然非常深重。金融部門的問題是杠桿化,要解決這些問題,走出危機就必須去杠桿化。去杠桿化需要錢,大家看當我們說問題是金融的問題,這個解決要靠實體問題,去杠桿化本身需要儲蓄提高,這又歸結(jié)為一些基本的經(jīng)濟發(fā)展方式的問題。更何況現(xiàn)在是去杠桿化,同時引發(fā)了遍及全球的調(diào)整資產(chǎn)負債表的過程,這個在進行之中本身就是一個極強的緊縮因素。我們看到現(xiàn)在在美國的情況,貨幣是泛濫的,但是市場上沒有信用,信用是極度萎縮的。貨幣泛濫,大家拿到手里之后都去調(diào)整資產(chǎn)負債表了,不思消費,企業(yè)不思生產(chǎn),更不思投資。大家要把自己的資產(chǎn)負債表做好,做得健康,因為資產(chǎn)負債表關(guān)乎生存問題,擴張那是關(guān)乎發(fā)展的問題。現(xiàn)在我們看到是一個全球的修復(fù)資產(chǎn)負債表的過程,比如像巴塞爾三,是用全球協(xié)議的方式來敦促大家修復(fù)銀行的資產(chǎn)負債表,提高資本充足率,降低杠桿率,這個過程是一個緊縮的過程,不可能一蹴而就。